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美東時(shí)間11月23日，美聯(lián)儲公布11月議息會議紀(jì)要。會議紀(jì)要顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲與會官員認(rèn)為，可能很快適合放慢加息；對于（FOMC）委員會所需的加息最終水平，一定程度上高于此前的預(yù)期。

關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)前景，與會者指出，最近的數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)活動中消費(fèi)和生產(chǎn)“適度”增長。盡管如此，最近幾個(gè)月就業(yè)增長強(qiáng)勁，失業(yè)率仍然很低。通脹仍然居高不下，反映出與疫情、食品和能源價(jià)格上漲以及更廣泛的價(jià)格壓力相關(guān)的供需失衡。

在討論未來幾次會議可能采取的政策行動時(shí)，與會者重申了堅(jiān)定實(shí)現(xiàn)2%這一通脹目標(biāo)的承諾，并預(yù)計(jì)繼續(xù)加息將是適當(dāng)?shù)模垣@得足夠限制性的政策立場來降低通貨膨脹。

其中，許多與會者指出，實(shí)現(xiàn)委員會目標(biāo)所需的聯(lián)邦基金利率最終水平有很高的不確定性，評估這一水平將部分取決于未來的數(shù)據(jù)。即便如此，多位與會者仍指出，由于通脹迄今幾乎沒有消退的跡象，且經(jīng)濟(jì)體中的供需失衡持續(xù)存在，他們評估達(dá)到委員會目標(biāo)所必需的聯(lián)邦基金利率最終水平，一定程度上高于他們之前的預(yù)期。

會議紀(jì)要顯示，與會者提到了一些可能影響未來加息步伐的考慮因素。這些考慮因素包括，迄今為止貨幣政策的累積收緊、貨幣政策行動同經(jīng)濟(jì)活動和通脹之間的滯后，以及經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展。一些（A number of）與會者觀察到，隨著貨幣政策接近足以實(shí)現(xiàn)委員會目標(biāo)的限制性立場，放慢加息的步伐將變得合適。

此外，絕大多數(shù)與會者認(rèn)為，可能很快適合放慢加息的速度。在這種情況下放慢步伐，將更好地讓委員會評估實(shí)現(xiàn)其充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)的進(jìn)展。這種評估之所以重要，其中一個(gè)原因是要考慮，貨幣政策行動對經(jīng)濟(jì)活動和通脹的影響程度以及滯后性。

其中，一些與會者評論稱，放慢加息速度可以降低金融體系不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。另有一些與會者指出，放慢加息之前，最好等到政策立場更明確地處于限制性區(qū)間，并且有更多具體的跡象表明，通脹的壓力正在顯著消退。

會議紀(jì)要還顯示，隨著貨幣政策接近充分限制性得立場，與會者強(qiáng)調(diào)，在考慮達(dá)到委員會的目標(biāo)方面，最終得加息到達(dá)的利率水平、以及政策立場的演變，將比進(jìn)一步加息的步伐更為重要。與會者一致認(rèn)為，向公眾傳達(dá)這一區(qū)別，對強(qiáng)化委員會讓通脹率回到2%的堅(jiān)定承諾非常重要。

責(zé)編:劉安琪 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉