注：數據截至2022年5月28日資料來源：萬得資訊，中金公司研究部

ETF納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制將于7月4日正式啟動，首批87只ETF名單已出爐。業內人士認為，ETF納入互聯互通機制正式落地，將為外資投資中國資本市場提供更多便利，進一步提高A股對境外中長期配置型資金的吸引力。同時ETF作為資本市場對外開放的重要載體，將有利于提高兩地ETF的規模和市場流動性，推動資本市場高水平對外開放。

互聯互通下ETF交易7月4日開始

ETF互聯互通已經近在咫尺。中國證監會、香港證監會6月28日發布聯合公告，決定批準兩地交易所正式將符合條件的交易型開放式基金納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制。互聯互通下的ETF交易將于2022年7月4日開始。

聯合公告指出，今年5月27日中國證監會、香港證監會發布聯合公告以來，兩地監管機構在ETF納入互聯互通的準備工作上通力合作。目前，相關業務規則、操作方案及監管安排均已確定，技術系統已準備就緒。公告要求市場各方抓緊做好啟動前的準備工作，確保ETF納入互聯互通順利實施。

滬深交易所28日均表示，相關業務和技術準備工作已經就緒。上交所表示，為確保市場準備就緒，已組織市場參與者進一步做好業務啟動的相關準備工作，與會員機構開展多次交易系統通關測試，督促會員加強內部控制和風險防范。目前ETF納入互聯互通機制的業務和技術等各項準備工作已基本完成。深交所則表示，深交所與相關各方密切協作，組織市場參與者做好各項準備工作，與會員機構聯合開展多次技術系統測試，督促會員加強業務風險防范，認真做好投資者教育服務。目前，業務、技術和市場等各方面準備工作已基本就緒。

同日，滬深港三地交易所公布了首批正式納入互聯互通機制的標的名單，包括83只A股ETF，4只港股ETF。其中，滬股通ETF共53只，包括跟蹤上證50、上證180、滬深300、中證500等核心寬基指數的ETF，以及科技、消費、醫藥、金融等行業和主題ETF。深股通ETF共30只，覆蓋創業板ETF、滬深300ETF等核心寬基產品，以及生物科技ETF、芯片ETF、碳中和ETF等代表性行業主題產品，主要集中在先進制造、數字經濟和綠色低碳等領域。港股通ETF包括盈富基金(TRACKER FUND)、恒生中國企業(HSCEI ETF)、南方恒生科技(CSOP HS TECH)、安碩恒生科技(ISHARESHSTECH)。

有望吸引更多外資參與A股市場

對于本次將ETF納入互聯互通機制，業內均給出了高度評價。上交所表示，這是互聯互通機制升級的標志性成果，也是繼續深化資本市場改革、推動高水平對外開放的又一重要突破。深交所則表示，這是持續優化完善互聯互通機制的標志性成果，也是扎實推進全面深化資本市場改革、推動高水平對外開放、服務粵港澳大灣區建設的又一重要舉措。

申萬宏源首席市場專家桂浩明對《經濟參考報》記者表示，ETF作為重要的投資品種，在國內發展比較快，也越來越被投資者所認識和了解。ETF納入互聯互通是加強兩地資本市場深度融合的重要舉措。在這之前，內地和香港已經實現了基金的互認，此次ETF納入互聯互通機制，是進一步加強兩地市場的聯系，也為內地市場引入外資，境內資金投資海外市場創造了條件。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也表示，ETF納入互聯互通，是我國資本市場進一步對外開放的重要舉措。滬深港通開通后運行平穩，對A股市場引入外資有很大的幫助，同時有利于境內外投資者進行多元化的資產配置。預計ETF納入互聯互通落地之后會受到很多投資者的歡迎。

而對于投資者關心的市場增量資金方面，機構則普遍認為，這一舉措有望提升兩地市場的流動性。華創證券研究指出，目前陸股通持有的平均流通A股的比例為3.97%，而內地投資者通過港股通持有的平均流通股比例為13.2%。交易量來看，今年陸股通成交量平均占比為5.3%。2014年滬港通開放以來至2016年，滬港通成交量占比一直在0.3%左右。ETF市場上，國內近年來高速發展。2021年ETF規模1.4萬億元，其中股票類ETF占比67.4%。股票型ETF中，機構投資者持有占比56%，占據主導地位。

該機構認為，ETF納入互聯互通，將豐富滬深港通市場投資組合，加大境外資本參與A股市場投資機會，進一步吸引外資進入。國聯證券也指出，ETF納入互聯互通標的，有利于促進兩地資本市場共同發展、有利于豐富兩地投資者的投資標的、有利于提高兩地ETF的規模和流動性。