——————————

【資料圖】

▼

5 月 25 日，A 股大盤在連續兩日下跌后繼續下跌，光伏板塊還算爭氣，盤中通威漲 0.59，天合漲 3.50%，晶澳漲 4.48%，同為龍頭的隆基應該也不會差到哪兒去吧？

非也，隆基下跌了 2.33%！雪球上有朋友甚至問 " 光伏是不是把隆基綠能除名了？"

看到這盤面，老紅也感意外，同時蹦出一個直覺：大家對隆基的要求是不是太高了吧？

一方面短期內隆基不會有不好的意外消息應該是確定的，其他的原因只能是， 2022 年和今年一季度的業績表現沒有超預期，同時近期隆基的所有表現也沒有超預期。于是 " 雪球 " 上有朋友說：" 感覺很不好，隆基未來可能跑不贏晶澳科技，甚至跑不贏 ETF"，" 硅片老大丟了，組件被群狼圍攻 "。

一方面隆基近期的表現不可謂不優秀，僅是今年的 SNEC 上就一口氣發布了幾大創新成果：商業級鈣鈦礦疊層電池轉換效率突破 31.8%；基于自主研發的硅異質結轉換效率 26.81% 世界紀錄的概念產品 "2681" 有望量產；推出 STAR 創新生態協作平臺；發布基于 HPDC 技術的組件新品 Hi-MO 7。技術派的隆基，技術創新能力盡顯。

因為大家都認為隆基是優秀的，所以認定優秀的隆基應當表現得比這更好。就說隆基 2022 年凈利增長 63.02% 、今年一季度凈利增長 36.55% 這個業績吧，放在任何產業中的企業都是說得過去的業績，可是放在隆基就是說不過去，大家對隆基的要求不止于此。

其實產業人的老紅又何嘗不是如此。就像前兩天看到隆基的朋友在微信朋友圈推介隆基的先進技術，老紅忍不住說了句 " 坐等商業業績 "。朋友回答："SNEC 會有的 "。聽了這話，雖然老紅知道 SNEC 不是反映 " 商業業績 " 的地方，可還是對隆基在 SNEC 的表現充滿了新的期盼和要求。就如前面的介紹，相比其他企業，隆基在 SNEC 的表現已經很優秀，可老紅就是覺得沒有意外。

當大家對隆基的這種過高的要求集中反映在股市時，就是 5 月 25 日隆基股票特立獨行的走勢的原因吧。

同樣，大家對光伏產業的要求是不是也太高了？

因為光伏產業過去的 20 年的表現，實在是太優秀了、太意外了，難免提高了大家對光伏產業的期望值，而當這種過高的要求不能實現時，就變成一種極度消極的情緒，這種消極的情緒唯一能發泄的渠道就是股市。過去兩年，光伏企業的業績是 50%、100% 的增長，可光伏股票板塊卻是 50% 的下跌。

紅煒

2023.5.25.