大河財(cái)立方《極刻》第747期

大河財(cái)立方《極刻》團(tuán)隊(duì)記者 吳春波

日常使用的消炎藥中，阿莫西林是最常見(jiàn)的藥物之一。

你吃過(guò)的阿莫西林，可能就用到了河南新天地藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱新天地藥業(yè)）生產(chǎn)的中間體原料。5月20日，這家企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市審核順利過(guò)會(huì)，其所在的許昌市也有望迎來(lái)自己的第八家A股上市企業(yè)。

根據(jù)招股書，新天地藥業(yè)主要產(chǎn)品之一的左旋對(duì)羥基苯甘氨酸（以下簡(jiǎn)稱D酸），是生產(chǎn)阿莫西林原料藥的重要中間體，目前已供應(yīng)內(nèi)蒙聯(lián)邦、常盛制藥、國(guó)藥威奇達(dá)、珠海聯(lián)邦、華北制藥、魯抗醫(yī)藥等國(guó)內(nèi)主要的阿莫西林原料藥生產(chǎn)企業(yè)。

此次IPO，新天地藥業(yè)擬將募集資金投向原料藥項(xiàng)目建設(shè)、研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

新天地藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板過(guò)會(huì)，

最近三年償債能力穩(wěn)步提升

5月20日，新天地藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市過(guò)會(huì)，如后續(xù)注冊(cè)發(fā)行進(jìn)展順利，許昌市也有望在年內(nèi)迎來(lái)自己的第八家A股上市企業(yè)。

作為一家主要從事手性醫(yī)藥中間體研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的藥企，新天地藥業(yè)2005年成立于許昌長(zhǎng)葛，主要產(chǎn)品為D酸系列產(chǎn)品和對(duì)甲苯磺酸，為全球第二大D酸生產(chǎn)企業(yè)和國(guó)內(nèi)主要的對(duì)甲苯磺酸生產(chǎn)企業(yè)，下游客戶包括內(nèi)蒙聯(lián)邦、珠海聯(lián)邦、國(guó)藥威奇達(dá)、華北制藥、常盛制藥等大型原料藥生產(chǎn)企業(yè)。

據(jù)悉，這幾家藥企均為國(guó)內(nèi)阿莫西林原料藥生產(chǎn)的主要企業(yè)，其中，內(nèi)蒙聯(lián)邦阿莫西林原料藥產(chǎn)能占比41%、常盛制藥占比18%、國(guó)藥威奇達(dá)占比17%、珠海聯(lián)邦占比9%。

由于新天地藥業(yè)提供的產(chǎn)品可有效滿足下游制藥企業(yè)的實(shí)際需求，該公司的營(yíng)業(yè)收入也在近年來(lái)呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

2019年～2021年，新天地藥業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.07億元、4.33億元和5.14億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為1.09億元、1.18億元和1.15億元，營(yíng)業(yè)規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

今年第一季度，新天地藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.6億元，同比增長(zhǎng)39.43%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為3405.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.11%。

營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，新天地藥業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流獲取能力穩(wěn)步提升，2019年～2021年，新天地藥業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3939.18萬(wàn)元、4785.79萬(wàn)元和4907.86萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

此外，在償債能力指標(biāo)方面，新天地藥業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等也在近年呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，資產(chǎn)負(fù)債率明顯下降。2019年～2021年，新天地藥業(yè)的流動(dòng)比率從0.95倍提升至1.82倍，速動(dòng)比率則從0.81倍提升至1.46倍，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債率則從56.35%下降至39.16%。

記者注意到，作為一家醫(yī)藥中間體研發(fā)、生產(chǎn)和銷售企業(yè)，新天地藥業(yè)董事長(zhǎng)謝建中具有精細(xì)化工從業(yè)經(jīng)歷。作為公司實(shí)際控制人，其持有新天地藥業(yè)股份占比達(dá)到84.30%。

擬募資5.85億元，

投向原料藥項(xiàng)目建設(shè)及研發(fā)中心項(xiàng)目

隨著公司業(yè)務(wù)發(fā)展，新天地藥業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，特別是近年來(lái)公司積極拓展下游原料藥市場(chǎng)，公司在固定資產(chǎn)投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)上對(duì)資金的需求量越來(lái)越大。

據(jù)悉，目前新天地藥業(yè)主要通過(guò)銀行借款的方式解決資金缺口，但僅依靠自身積累和單一的融資渠道難以滿足公司加快實(shí)現(xiàn)原料藥產(chǎn)品生產(chǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)的需要，一定程度上制約了公司建設(shè)具有特色的原料藥生產(chǎn)基地的戰(zhàn)略目標(biāo)。

根據(jù)招股書，本次上市，新天地藥業(yè)擬公開(kāi)發(fā)行股票3336萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例為25.01%；計(jì)劃募集資金約5.85億元，其中2.64億元用于年產(chǎn)120噸原料藥建設(shè)項(xiàng)目、1.21億元投資建設(shè)研發(fā)中心、2億元?jiǎng)t用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

根據(jù)招股書，自成立以來(lái)，新天地藥業(yè)一直致力于產(chǎn)品及工藝創(chuàng)新，以提高產(chǎn)品反應(yīng)收率、增強(qiáng)工藝穩(wěn)定性、節(jié)能降耗、減少污染物排放為目標(biāo)。

2019年～2021年，新天地藥業(yè)研發(fā)投入分別為1712.36萬(wàn)元、2061.93萬(wàn)元和2058.92萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為4.21%、4.76%和4.01%，2019年至2021年，復(fù)合增長(zhǎng)率為9.65%。

研發(fā)儲(chǔ)備方面，新天地藥業(yè)目前在研13個(gè)原料藥品種中已有3個(gè)品種提交國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心備案登記，其中2個(gè)品種已通過(guò)藥品注冊(cè)生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)核查。

記者注意到，為打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，新天地藥業(yè)于2021年4月與北京昭衍生物技術(shù)有限公司成立控股子公司，布局化學(xué)原料藥CDMO業(yè)務(wù)（即合同研發(fā)與生產(chǎn)業(yè)務(wù)），打造 CDMO 一站式服務(wù)平臺(tái)，致力于提供化學(xué)原料藥研發(fā)及生產(chǎn)服務(wù)。

近年來(lái)，隨著藥品生產(chǎn)注冊(cè)方面相關(guān)法規(guī)的修訂和完善，藥品上市許可持有人制度全面實(shí)施，并導(dǎo)致藥品上市許可和生產(chǎn)許可相互獨(dú)立，藥品上市許可持有人可以將產(chǎn)品委托給不同的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，從而促進(jìn)了專業(yè)分工，為CDMO市場(chǎng)帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。

市場(chǎng)方面，2014年至2019年，國(guó)內(nèi)國(guó)CDMO行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20.49%，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年政策紅利還將進(jìn)一步釋放。

主板上市獎(jiǎng)補(bǔ)資金500萬(wàn)，

許昌市真金白銀鼓勵(lì)走入資本市場(chǎng)

近年來(lái)，許昌市企業(yè)上市進(jìn)入快車道，2020年和2021年，許昌市均新增一家上市企業(yè)，分別為開(kāi)普檢測(cè)和同心傳動(dòng)，其中同心傳動(dòng)為許昌市首家北交所上市企業(yè)。

截至目前，許昌市擁有A股上市企業(yè)數(shù)量已達(dá)到7家，除上述兩家新上市企業(yè)外，還有許繼電氣、瑞貝卡、黃河旋風(fēng)、遠(yuǎn)東傳動(dòng)和森源電氣等5家企業(yè)。

如果新天地藥業(yè)后續(xù)順利注冊(cè)和發(fā)行，許昌市將有望在年內(nèi)收獲第八家A股上市公司，屆時(shí)許昌市擁有A股上市公司數(shù)量在省內(nèi)將僅次于鄭州和洛陽(yáng)。

值得注意的是，作為河南省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展排頭兵，許昌市近年來(lái)也出臺(tái)了相關(guān)政策，拿出真金白銀獎(jiǎng)勵(lì)企業(yè)向資本市場(chǎng)挺進(jìn)，鼓勵(lì)轄區(qū)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入多層次資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展和跨越發(fā)展。

2020年，許昌市印發(fā)了《許昌市企業(yè)上市（掛牌）獎(jiǎng)補(bǔ)資金管理辦法》，對(duì)在境內(nèi)（主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板）、境外（主板、創(chuàng)業(yè)板）成功發(fā)行上市，或借殼上市成功并將其上市公司注冊(cè)地遷至許昌市的企業(yè)，給予500萬(wàn)元獎(jiǎng)補(bǔ)資金；市外上市公司將注冊(cè)地遷至許昌市的，給予200萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)資金；縣級(jí)政府可在100萬(wàn)元獎(jiǎng)補(bǔ)基礎(chǔ)上，再給予適當(dāng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金。

今年3月16日，許昌市人民政府辦公室印發(fā)《許昌市加快培育壯大市場(chǎng)主體實(shí)施方案的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），力爭(zhēng)2022年實(shí)現(xiàn)主板上市2家公司，新三板掛牌2家公司。

在上市安排方面，《通知》要求許昌市金融工作局打造全鏈條上市培育體系，按照培訓(xùn)一批、改制一批、輔導(dǎo)一批、報(bào)審一批、上市一批的工作目標(biāo)，動(dòng)態(tài)建立優(yōu)質(zhì)上市后備企業(yè)庫(kù)，在項(xiàng)目、技術(shù)、人才等方面給予優(yōu)先支持。

在上市目標(biāo)方面，《通知》提到，到2025年，力爭(zhēng)全市上市企業(yè)達(dá)到15家，新三板掛牌企業(yè)達(dá)到32家。

責(zé)編:史健 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬(wàn)軍偉