【大河財立方 記者 賴蘇婷 北京報道】國內(nèi)房企的走勢正在進(jìn)一步分化。

4月7日，新力控股成為第一個倒下的爆雷房企。同日，藍(lán)光發(fā)展可能被終止上市的第一次風(fēng)險提示公告。

業(yè)內(nèi)人士表示，房企退市潮可能將會來到，而國內(nèi)上市房企格局分化將更為顯著。

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新力控股成首家退市爆雷房企

4月6日，香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡稱聯(lián)交所）發(fā)布公告稱，自2023年4月13日上午9時起，新力控股（02103.HK）的上市地位將予以取消。

公告提到，新力控股自2021年9月20日起已暫停買賣。根據(jù)《上市規(guī)則》第6.01A(1)條，若該公司未能于2023年3月19日或之前復(fù)牌，聯(lián)交所可將該公司除牌。

由于該公司未能于2023年3月19日或之前履行聯(lián)交所訂下的復(fù)牌指引而復(fù)牌，2023年3月24日，上市委員會決定根據(jù)《上市規(guī)則》第6.01A(1)條取消該公司股份在聯(lián)交所的上市地位。

2021年，房地產(chǎn)行業(yè)下行對于新增融資及銷售產(chǎn)生沖擊，疊加合作項目資金歸集難度較大，新力控股于2021年下半年發(fā)生債務(wù)危機，同年9月，新力控股公告稱，由于集團近期面臨因宏觀經(jīng)濟狀況而導(dǎo)致的不曾預(yù)期的流動資金問題。

“新城控股退市是房企爆雷的延續(xù)，也是行業(yè)整體下行的集中表現(xiàn)。”北京市君澤君（深圳）律師事務(wù)所律師、深圳電視臺財經(jīng)評論員陸暉在接受大河財立方記者采訪時表示，“出險房企面臨的最本質(zhì)問題是負(fù)債過高導(dǎo)致資不抵債，非常直接的反應(yīng)在資本市場上。這警示著同樣身陷債務(wù)危機的房企，一旦觸發(fā)條件將會面臨退市的處境，企業(yè)被掐斷融資渠道、喪失重組的價值，最終大概率被破產(chǎn)清算。”

2019年11月，新力控股于港交所上市，開盤4.03港元/股，截至2021年9月20日停牌，新力控股股價報0.5港元/股，總市值停留在17.85億港元。

據(jù)新力控股最后一份財務(wù)報告，截至2021年上半年，實現(xiàn)收入112.18億元，同比增28.9%；期內(nèi)毛利24.38億元，同比下降7.28%；毛利率21.7%，下降8.5個百分點；歸屬股東凈利潤7.63億元，同比減少7.06%。

藍(lán)光發(fā)展發(fā)布退市風(fēng)險警示

新力控股退市的消息引發(fā)市場關(guān)注的同時，另外一家房企也可能即將面臨同樣的結(jié)局。

4月6日，藍(lán)光發(fā)展(600466)發(fā)布關(guān)于公司股票可能被終止上市的第一次風(fēng)險提示公告。

公告稱，藍(lán)光發(fā)展股票2023年4月6日收盤價為0.95元/股，首次低于人民幣1元。

根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第9.2.1條第一款的規(guī)定：在上海證券交易所(以下簡稱“上交所”)僅發(fā)行A股股票的上市公司，如果公司股票連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。若公司股票觸及上述交易類強制退市情形，上交所將在15個交易日內(nèi)對公司股票做出終止上市決定，根據(jù)《股票上市規(guī)則》第9.6.1條第二款的規(guī)定，交易類強制退市公司股票不能進(jìn)入退市整理期交易，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。

經(jīng)該公司財務(wù)部門初步測算，公司預(yù)計2022年度期末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-208.21億元左右。根據(jù)《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，若該公司2022年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票將被實施退市風(fēng)險警示，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。

IP GLOBAL中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜在接受大河財立方記者采訪時表示，強制退市對藍(lán)光發(fā)展來說意味著徹底喪失上市公司地位，企業(yè)市場形象、信用環(huán)境會進(jìn)一步惡化，運營難度和經(jīng)營壓力也會進(jìn)一步提升，會因此引發(fā)企業(yè)重整或被動清盤。

據(jù)悉，藍(lán)光發(fā)展是一家位于四川省的A股上市民營房地產(chǎn)公司，以合作開發(fā)模式為主，產(chǎn)品業(yè)態(tài)以首次改善型和再次改善型住宅為主。藍(lán)光發(fā)展整體布局較為分散，在西南地區(qū)有一定的深耕優(yōu)勢。

2015年，藍(lán)光發(fā)展重組上市，開始以高杠桿高周轉(zhuǎn)模式發(fā)展，利用較大規(guī)模前融快速擴張， 2021年上半年，隨著藍(lán)光發(fā)展負(fù)面消息頻發(fā)、再融資受阻，信用風(fēng)險迅速暴露。

截至2023年4月4日，藍(lán)光發(fā)展累計到期未能償還的債務(wù)本息金額合計420.55億元。公司同日公告，由于公司出現(xiàn)的流動性緊張及債務(wù)風(fēng)險，部分金融機構(gòu)及合作方向公司提起了訴訟或仲裁，近期新增訴訟涉案金額合計約13.01億元。

國內(nèi)上市房企格局或?qū)⑦M(jìn)一步分化

2021年，房企爆雷情況開始頻繁出現(xiàn)，主要體現(xiàn)為美元債違約，隨后逐步蔓延至境內(nèi)信用債市場。

2021年2月，華夏幸福部分債務(wù)未能如期償還，下半年，花樣年控股美元債發(fā)生違約，同年10月，當(dāng)代置業(yè)公告稱其未能償還于2021年10月25日到期的2.5億美元的美元債。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，假若出險企業(yè)困境無法得到化解，有可能出現(xiàn)房企退市潮，國內(nèi)上市房企格局也或?qū)⑦M(jìn)一步分化。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林在接受大河財立方記者采訪時表示，預(yù)計未來財務(wù)杠桿較低、在一線城市有較多土地儲備的房企能夠維持穩(wěn)定經(jīng)營，相反高杠桿和聚焦于三四線城市的企業(yè)處境則可能愈加困難。

諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級分析師關(guān)榮雪告訴大河財立方記者，國內(nèi)上市房企格局或?qū)⑦M(jìn)一步分化，優(yōu)質(zhì)頭部房企在融資等方面獲得更大支持，率先在市場修復(fù)進(jìn)程中搶占更多話語權(quán)，另外部分臨近或腳踩風(fēng)險線的房企，短期內(nèi)將仍陷入融資、經(jīng)營等方面的困局。

“從目前的情況預(yù)計，大多數(shù)出險房企債務(wù)重組工作不會很順利，因為涉及各種各樣的問題和困難，外加多數(shù)企業(yè)業(yè)績情況不理想，可能因無法按時發(fā)布財報等諸多情況被強制摘牌，房企的退市潮有可能會出現(xiàn)。”柏文喜說。

責(zé)編:陳玉堯 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉