【大河報(bào)·大河財(cái)立方】（記者 陳詩(shī)昂）“交卷”前，上海吉祥航空股份有限公司（下稱吉祥航空，603885.SH）虛晃了市場(chǎng)一槍。

1月底，吉祥航空業(yè)績(jī)預(yù)告中曾預(yù)計(jì)，2021年凈利潤(rùn)約為-4.2億元～-3.3億元，同比減虧0.54億元～1.44億元。但在4月19日發(fā)布的年報(bào)中，虧損突破預(yù)計(jì)范圍，進(jìn)一步擴(kuò)大至-4.98億元。

這讓其成為已披露年報(bào)A股上市客運(yùn)航司中，唯一“變臉”的。

實(shí)際上，去年上半年吉祥航空已經(jīng)扭虧為盈，但受7月下旬國(guó)內(nèi)疫情散發(fā)等因素影響，最終拖累全年業(yè)績(jī)。

一個(gè)細(xì)節(jié)顯示，吉祥航空曾經(jīng)努力過(guò)。客運(yùn)下滑的情況下，其在2021年10月底執(zhí)行了首個(gè)貨運(yùn)包機(jī)，年底前創(chuàng)收2.5億元。但這一節(jié)點(diǎn)相比疫情散發(fā)的時(shí)間，足足晚了3個(gè)月，太遲了。

有民航業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若2021年國(guó)內(nèi)客運(yùn)航司繼續(xù)發(fā)力貨運(yùn)，業(yè)績(jī)或不至于如此之慘。而未來(lái)突圍的機(jī)會(huì)，就在于國(guó)際貨運(yùn)和國(guó)際客運(yùn)當(dāng)中。

吉祥航空年報(bào)“變臉”

預(yù)計(jì)的減虧沒(méi)了

4月19日晚間，“奶航”（因吉祥航空是均瑤集團(tuán)的子公司，均瑤集團(tuán)也在乳制品方面大規(guī)模發(fā)展，所以網(wǎng)友戲稱吉祥航空為“奶航”）吉祥航空發(fā)布2021年業(yè)績(jī)，預(yù)告中的減虧并沒(méi)有出現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，其2021年?duì)I收117.67億元，同比增長(zhǎng)16.49%；凈利潤(rùn)-4.98億元，較2020年（-4.74億元）虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，2019年凈利潤(rùn)為9.94億元；扣非后凈利潤(rùn)-6.66億元，較2020年減虧0.05億元，2019年為9.04億元。

而1月底發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中，吉祥航空預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)為-4.2億元～-3.3億元，減虧0.5~1.4億元；扣非后凈利潤(rùn)為-5.5億元～-4.7億元，減虧1.2億元～2億元。

減虧未兌現(xiàn)，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，吉祥航空虛晃了市場(chǎng)一槍。

而截至目前，在已發(fā)布2021年業(yè)績(jī)的6家A股上市客運(yùn)航司中，吉祥航空是唯一一家利潤(rùn)指標(biāo)“變臉”的。

資料顯示，吉祥航空為均瑤集團(tuán)的控股航空公司，以上海為主運(yùn)營(yíng)基地和維修基地，以上海虹橋、浦東兩場(chǎng)為飛行基地。截至2021年年末，擁有82架空客A320系列飛機(jī)，6架波音B787系列飛機(jī)，公司子公司九元航空實(shí)際運(yùn)營(yíng)22架飛機(jī)，均為波音B737系列。

2021年年報(bào)顯示，吉祥航空單體全年執(zhí)飛國(guó)內(nèi)、國(guó)際航線190多條；全年運(yùn)輸生產(chǎn)飛行24.78萬(wàn)小時(shí)、運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量20.26億噸公里、旅客運(yùn)輸量1390.32萬(wàn)人次、貨郵運(yùn)輸量8.38萬(wàn)噸、平均客座率72.24%、飛機(jī)在冊(cè)日利用率8.43小時(shí)……

這些主要運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，同比2020年實(shí)現(xiàn)不同幅度增長(zhǎng)，恢復(fù)至2019年同期80%左右，但其營(yíng)收數(shù)據(jù)只及2019年的70%。

換言之，2021年，大概率是賠錢賺吆喝。

對(duì)于這樣的業(yè)績(jī)，吉祥航空在此前的業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋稱，2021年航空業(yè)仍受疫情影響，原本在國(guó)內(nèi)疫情未出現(xiàn)散發(fā)前，上半年本已扭虧為盈，但自7月底開始，受全國(guó)多地疫情，包括主要運(yùn)行基地上海、南京及周邊地區(qū)多次“帶星”影響，致使全年業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大額虧損。

對(duì)于利潤(rùn)數(shù)據(jù)的虛晃一槍，市場(chǎng)似乎并不在意。

截至4月20日收盤，吉祥航空股價(jià)報(bào)收14.59，漲1.32%。2022年以來(lái)，吉祥航空跌17.8%，同期大盤跌幅為13.43%。

同日，新增2家機(jī)構(gòu)對(duì)吉祥航空2022年業(yè)績(jī)做出預(yù)測(cè)，方向均為“買入”，預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)均在-4億元以下。

疫情散發(fā)3個(gè)月后執(zhí)飛首個(gè)貨包

為時(shí)已晚

面臨虧損，吉祥航空并非不努力。

在回顧2021年業(yè)績(jī)時(shí)，吉祥航空稱，在疫情不斷蔓延，國(guó)際正班客運(yùn)航班沒(méi)有全面恢復(fù)的形勢(shì)下，國(guó)際貨運(yùn)市場(chǎng)總體呈現(xiàn)“旺需”，公司借鑒2020年運(yùn)行國(guó)際貨運(yùn)包機(jī)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)現(xiàn)行國(guó)際貨運(yùn)市場(chǎng)熱點(diǎn)進(jìn)行航線調(diào)研、價(jià)格制定。

隨著2021年10月23日第一班貨包機(jī)執(zhí)行，吉祥航空國(guó)際貨運(yùn)包機(jī)先后飛抵英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、西班牙、意大利、芬蘭等歐洲國(guó)家。

截至2021年年底，實(shí)際共執(zhí)行國(guó)際貨運(yùn)包機(jī)271班次，收入25459.94萬(wàn)元，累計(jì)運(yùn)輸包括防疫物資、工業(yè)用品、日用品等貨物4502.12噸，在提高787寬體機(jī)的利用率的同時(shí)創(chuàng)造了一定收益。

這些行為，隱約傳遞出的信息是“我曾努力過(guò)”。

但需要注意的是，吉祥航空2021年第一班國(guó)際貨運(yùn)包機(jī)在10月底執(zhí)行，此時(shí)距其所稱的國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)時(shí)間節(jié)點(diǎn)——7月下旬，足足過(guò)去了3個(gè)月。用3個(gè)月彌補(bǔ)半年的虧損，結(jié)果顯示未成功。

其實(shí)，在2020年年初，國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)趨緩、國(guó)外疫情防控形勢(shì)趨緊之際，包括國(guó)內(nèi)航司在內(nèi)的客運(yùn)航司都大舉“客改貨”，以運(yùn)輸防疫物資支援國(guó)外戰(zhàn)“疫”，一定程度上彌補(bǔ)運(yùn)力大量閑置的損失。

4月20日，一位民航業(yè)內(nèi)人士向記者表示，若已公布業(yè)績(jī)的6家A股上市客運(yùn)航司在2021年能繼續(xù)發(fā)力貨運(yùn)業(yè)務(wù)，全年業(yè)績(jī)或不至于虧損如此之大。

其實(shí)，這位業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)是可證實(shí)的。

比如，國(guó)泰航空1月底發(fā)布的“2021年全年業(yè)務(wù)表現(xiàn)的更新資料”顯示，其當(dāng)年預(yù)計(jì)虧損56億港元～61億港元，較2020年216億港元的虧損改善不少。“雖然客運(yùn)業(yè)務(wù)持續(xù)嚴(yán)重受壓，但貨運(yùn)需求于年內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁。”國(guó)泰航空稱，有關(guān)改善主要因貨運(yùn)需求強(qiáng)勁、貨運(yùn)收益和運(yùn)載率高企，以及公司持續(xù)有效地管理現(xiàn)金和成本。

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)泰航空2021年運(yùn)載約130萬(wàn)噸貨物，包括日用品、鮮活貨物、電子產(chǎn)品和醫(yī)藥產(chǎn)品等。

“在民航業(yè)遭遇‘至暗時(shí)刻’時(shí)，境內(nèi)客運(yùn)航司的辦法并不多。但以過(guò)去兩年的情況判斷，市場(chǎng)機(jī)會(huì)在貨運(yùn)、在國(guó)際，能抓多少是多少。”民航專家林智杰認(rèn)為，國(guó)際貨班方面，盡可能調(diào)動(dòng)各部門資源多飛客改貨航班尤為重要；國(guó)際客班方面，需要盡可能做好外防輸入、減少航班熔斷，這既是為國(guó)內(nèi)做貢獻(xiàn)，也是為公司賺效益。

確定和不確定之下

國(guó)內(nèi)多地持續(xù)布局航空貨運(yùn)

新冠肺炎疫情持續(xù)和反復(fù)帶來(lái)的不確定性，讓全球航空客運(yùn)市場(chǎng)遭受重創(chuàng)。

國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，受航空貨運(yùn)能力的限制，特別是國(guó)際客運(yùn)航班缺乏導(dǎo)致腹艙運(yùn)力的減少之下，2020年全球航空貨運(yùn)量比2019年下降10.6%。

但在收入方面，航空貨運(yùn)創(chuàng)造了1290億美元的收入，約占航空公司總收入的1/3，與疫情前相比增長(zhǎng)了10%~15%。2021年航空貨運(yùn)收入進(jìn)一步增長(zhǎng)至1750億美元，2022年預(yù)計(jì)將維持近1690億美元的水平。

可以看到，近兩年航空公司積極增加貨機(jī)數(shù)量，增加新的貨機(jī)訂單。InsightIQ的數(shù)據(jù)顯示，2020年全球在運(yùn)營(yíng)貨機(jī)數(shù)量新增了234架，增幅達(dá)到12%；2021年新增了138架，增幅6%。

在這種確定性之下，當(dāng)前，疫情下航空貨運(yùn)收入逆勢(shì)增長(zhǎng)的市場(chǎng)效應(yīng)還在延續(xù)。

2022年2月，卡塔爾航空訂購(gòu)了多達(dá)50架波音B777-8貨機(jī)，以滿足日益增長(zhǎng)的貨運(yùn)需求；3月，巴西航空工業(yè)公司宣布啟動(dòng)E190F和E195F客改貨項(xiàng)目，進(jìn)入航空貨運(yùn)市場(chǎng)，以滿足電子商務(wù)及現(xiàn)代化貿(mào)易對(duì)航空貨運(yùn)的新要求；3月底前后，ASL航空控股公司宣布已再訂購(gòu)10架波音B737-800BCF（即客改貨）……

同一時(shí)間，國(guó)內(nèi)各地機(jī)場(chǎng)紛紛發(fā)力航空貨運(yùn)。

4月2日，湖北機(jī)場(chǎng)集團(tuán)改革方案公布，對(duì)省內(nèi)7家全資和控股民用機(jī)場(chǎng)實(shí)施統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)管理，2025年目標(biāo)年貨郵吞吐量突破300萬(wàn)噸；4月15日，江西國(guó)際貨運(yùn)航空有限公司發(fā)布了2架空客A330系列貨機(jī)引進(jìn)項(xiàng)目國(guó)際招標(biāo)公告；4月18日上午，湖南機(jī)場(chǎng)物流股份有限公司揭牌，標(biāo)志著湖南航空貨運(yùn)進(jìn)入新紀(jì)元……

值得注意的是，今年2月份民航局發(fā)布《“十四五”航空物流發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃》，作為國(guó)內(nèi)首個(gè)航空物流專項(xiàng)規(guī)劃，體現(xiàn)出了對(duì)航空物流認(rèn)識(shí)上的四個(gè)方面的轉(zhuǎn)變，分別是：

從“重客輕貨”到實(shí)施“客貨并重”的發(fā)展策略

貨運(yùn)服務(wù)鏈條從“場(chǎng)到場(chǎng)”實(shí)現(xiàn)“門到門”的轉(zhuǎn)變

從單一的運(yùn)輸鏈條拓展到與多種生產(chǎn)鏈條融合的轉(zhuǎn)型

從行業(yè)管理到融合治理的轉(zhuǎn)變

上述規(guī)劃設(shè)定的目標(biāo)是，到2025年，航空貨郵運(yùn)輸量增長(zhǎng)至950萬(wàn)噸。

市場(chǎng)潛力巨大，但截至2021年年底，我國(guó)內(nèi)地航空公司擁有全貨機(jī)198架，占全民航運(yùn)輸機(jī)隊(duì)的比例僅有5.2%，而國(guó)外貨運(yùn)航司中，僅Fedex（聯(lián)邦快遞）便擁有貨機(jī)469架。

責(zé)編:邵宇翔 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬(wàn)軍偉