在行業(yè)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)下，汽車產(chǎn)業(yè)鏈逐漸恢復(fù)，板塊短期表現(xiàn)活躍。18日，汽車整車、汽車零部件、新能源汽車等多板塊表現(xiàn)活躍。個(gè)股方面，申華控股、中通客車等漲超10%，雪龍集團(tuán)、中國(guó)重汽等漲超6%。從階段表現(xiàn)來(lái)看，申萬(wàn)汽車板塊近5日漲幅超過(guò)7%。

2022年4月以來(lái)，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈經(jīng)歷考驗(yàn)，部分企業(yè)停工停產(chǎn)，物流運(yùn)輸受到較大阻礙，生產(chǎn)供給能力急劇下滑。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年4月，汽車制造業(yè)工業(yè)增加值同比降幅為31.8%，降幅比上月大幅擴(kuò)大。1至4月，汽車制造業(yè)工業(yè)增加值同比下降5.4%，結(jié)束了一季度增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

中汽協(xié)方面統(tǒng)計(jì)分析，2022年4月，汽車市場(chǎng)也受到極大影響，消費(fèi)能力和信心均呈明顯下降。當(dāng)月乘用車產(chǎn)銷分別完成99.6萬(wàn)輛和96.5萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降47.1%和48.2%，同比分別下降41.9%和43.4%;與上月相比，降幅分別擴(kuò)大41.8個(gè)百分點(diǎn)和42.8個(gè)百分點(diǎn)。2022年1至4月，乘用車產(chǎn)銷分別完成649.4萬(wàn)輛和651.0萬(wàn)輛，同比分別下降2.6%和4.2%。

企業(yè)方面，主要汽車企業(yè)2022年4月份銷量數(shù)據(jù)顯示，上汽月銷166552輛，同比下降60.30%，今年累計(jì)銷量1387115輛，累計(jì)同比下降11.19%;廣汽月銷124304輛，同比下降33.56%，今年累計(jì)銷量732471輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)7.14%;宇通月銷2151輛，同比下降37.81%，累計(jì)銷量7096輛，累計(jì)同比下降33.28%;比亞迪月銷106042輛，累計(jì)銷量397420輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)166.05%。

近期，包括上海在內(nèi)的城市積極推動(dòng)企業(yè)復(fù)商復(fù)市;此外，從中央部委到地方城市不斷出臺(tái)行業(yè)激勵(lì)政策，積極穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈，汽車產(chǎn)業(yè)韌性持續(xù)顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上海作為重要的汽車產(chǎn)業(yè)聚集地，目前已有超過(guò)百家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)正式復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

政策層面，國(guó)務(wù)院辦公廳近期印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的意見(jiàn)》，也進(jìn)一步提振了行業(yè)信心。

上市公司業(yè)績(jī)層面，2022年一季度，乘用車企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體好于商用車企業(yè)，比亞迪、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、海馬汽車等4家乘用車企業(yè)一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。其中，比亞迪一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)63.02%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)240.59%;長(zhǎng)安汽車一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)7.96%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)431.45%。

值得一提的是，上述幾家企業(yè)近期均披露了多宗投資者調(diào)研活動(dòng)。比亞迪17日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，調(diào)研機(jī)構(gòu)比較關(guān)注公司的車型迭代情況和后續(xù)智能化戰(zhàn)略規(guī)劃等。廣汽集團(tuán)公告披露，4月份公司接待了包括廣發(fā)基金、中銀國(guó)際、高毅資產(chǎn)、銀華基金、鵬華基金等在內(nèi)的眾多機(jī)構(gòu)調(diào)研，內(nèi)容涉及廣汽自主品牌調(diào)整成效、廣汽埃安未來(lái)發(fā)展定位和規(guī)劃以及高端化的策略和目標(biāo)。

國(guó)信證券認(rèn)為，供應(yīng)端，長(zhǎng)三角汽車產(chǎn)業(yè)鏈有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)。同時(shí)長(zhǎng)三角的供應(yīng)鏈產(chǎn)能利用率水平預(yù)計(jì)5月底有望恢復(fù)到接近正常水平。需求端，近期(廣東、海南、浙江等)地方補(bǔ)貼刺激政策頻出，疊加汽車下鄉(xiāng)政策預(yù)期催化，汽車銷量有望改善。萬(wàn)聯(lián)證券表示，盡管汽車銷量短期承壓，隨著上海等地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，汽車產(chǎn)業(yè)鏈正逐步恢復(fù)，疫情的影響邊際減弱，看好汽車行業(yè)復(fù)蘇的機(jī)會(huì)。