一組數(shù)字可以看出趣頭條從輝煌到隕落的軌跡：從創(chuàng)立到上市，僅用 2 年 3 個月；經(jīng)營模式，靠砸錢補貼獲客從而獲取廣告收益；上市 4 年，凈虧損接近 70 億。

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趣頭條創(chuàng)始人譚思亮

當年火爆的趣頭條終于嘗到了風口退去的威力。趣頭條最近公告稱，決定從美股納斯達克退市。

被譽為 " 移動內(nèi)容聚合第一股 " 的趣頭條，曾被認為是上市速度最快的公司，如今慘淡退市則成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一大憾事。

其公告顯示，3 月 14 日，趣頭條收到納斯達克上市資格部門工作人員的決定信，表明已決定將公司的證券從納斯達克除名。根據(jù)這封信，除非公司要求對上述決定提出上訴，否則公司的美國存托股票將在 3 月 23 日開市時暫停交易，并向美國證券交易委員會提交 25-NSE 表格，該表格將取消公司證券在納斯達克股票市場的上市和登記。公告顯示，趣頭條已選擇不對上述決定提出上訴。

截至當?shù)貢r間 3 月 22 日美股收盤，趣頭條股價下跌 38.15%。股價報 0.182 美元 / 股，市值 531.3 萬美元，據(jù)了解，上市 5 年，趣頭條股價較高峰時期跌去了 99%。今年以來，趣頭條股價跌幅超 73%。

被市場譽為 " 移動內(nèi)容聚合第一股 " 的趣頭條于 2018 年 9 月 14 日在美國納斯達克上市，被認為是上市速度最快的公司。當時，趣頭條為時兩年零三個月成功登陸資本市場的速度，打破了拼多多成立三年上市的最快紀錄，直到現(xiàn)在國內(nèi)僅有瑞幸咖啡赴美上市的速度超過趣頭條。上市當日開盤價為 9.10 美元 / 股，上市首日曾因公司股價漲幅過快，多次觸發(fā)熔斷機制。

市場認為，其成功要歸于 2016 年其首創(chuàng)的 " 網(wǎng)賺 " 模式，通過下沉市場俘獲了大量用戶。當時的趣頭條和拼多多、快手一起，被市場稱為 " 下沉市場三巨頭 "，一度成為下沉市場里裝機最多的閱讀類 APP。所謂 " 網(wǎng)賺 " 模式，指的是平臺通過補貼來吸引用戶，用戶完成簽到、瀏覽等任務就可以獲得相應的現(xiàn)金獎勵。憑借先發(fā)優(yōu)勢，趣頭條實現(xiàn)快速增長。處于風口的趣頭條，上線兩年，累計裝機達 1.81 億，月活用戶超 6000 萬，當時是 App Store 排名第二的移動內(nèi)容聚合應用，僅次于今日頭條。

當年互聯(lián)網(wǎng)公司流行通過砸錢獲客搶占市場份額的故事，從咖啡店、出租車再到網(wǎng)上購物，許多公司先后了演繹類似的 " 劇情 "。

趣頭條創(chuàng)始人譚思亮曾總結(jié)過一個財務模型 :"M" 指用戶產(chǎn)生的廣告收益 ,"N" 代表對用戶的激勵，只要 M>N，公司就能賺到錢。這種模式意味著，一旦補貼減少，趣頭條就會面臨著用戶流失的問題，而用戶減少，廣告收入也會減少，導致趣頭條的獲客和營銷成本逐漸走高。 由于網(wǎng)賺模式不存在技術(shù)壁壘，趣頭條成功后，類似模式迅速涌向市場。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅 2017-2019 年，就有超過 200 款網(wǎng)賺 APP 上線。業(yè)內(nèi)人士指出，趣頭條靠砸錢補貼的獲客模式并不具備持久性。一方面，大量的補貼會讓公司承受巨大的成本壓力；另一方面，當用戶沒有對平臺產(chǎn)生足夠的粘性時，一旦平臺減少自身在獲客方面的成本投入，或者提高用戶的提現(xiàn)門檻，便會加速用戶的 " 逃離 "。

其財報數(shù)據(jù)則顯示了其興衰的軌跡，2018 至 2021 年，趣頭條凈虧損分別為 19.46 億元、26.89 億元、11.05 億元、12.40 億元，而在其未上市的 2016 和 2017 年，凈虧損不足 1 億元。

趣頭條所面臨的危機此前已有顯現(xiàn)。2022 年 4 月，趣頭條曾發(fā)布一則公告，宣布了自媒體創(chuàng)作平臺將于 2022 年 6 月 30 日起停止服務和維護的通知。此前趣頭條的規(guī)模已急速縮水。 2019 年還擁有 2932 名員工的趣頭條，2020 年員工數(shù)銳減上千名至 1704 人，2021 年趣頭條的員工數(shù)再度下滑至 1110 名，較兩年前人員減少一半還多。

更嚴重的危機則是，2020 年的央視 315 晚會上，趣頭條成了其中一個被重點曝光的 " 主角 "，趣頭條平臺上涉及套戶、美化、案例造假、違法賭博平臺投放等一系列的廣告亂象成為當年被重點關(guān)注的對象。被央視 " 點名 " 之后，趣頭條火速做出回應稱，公司已迅速成立廣告生態(tài)治理專項工作組，正在對平臺涉及的廣告進行全平臺徹查，一旦發(fā)現(xiàn)相關(guān)問題，堅決嚴厲清查和封禁。但受此次 " 點名 " 影響，趣頭條的 App 一度被各大應用市場下架，其股價受到極大牽連。

市場分析認為，趣頭條失敗的最主要原因，還是在于其對內(nèi)容的忽視，缺乏核心的差異化優(yōu)勢。網(wǎng)賺模式能夠搶占先機，卻不能形成自己的核心競爭力；而一家主營業(yè)務不能形成護城的公司，很難能夠在競爭激烈的市場長久地活下去。趣頭條的退市，意味著其所代表的網(wǎng)賺模式徹底衰落。

文 / 北京青年報記者 劉慎良

編輯 / 田野