未來三個月LPR咋走?

距離2020年過去還剩三個月，這三個月LPR將如何變動?降息降準又是否可期?

中信證券固收首席分析師明明認為，今年以來，貨幣政策流動性投放方式由降準轉向逆回購，二季度起，央行流動性投放轉變為鎖長放短，MLF縮量續作成為常態。但進入8月，銀行負債端壓力逐步顯露，在政府債券發行放量、財政支出節奏較慢和壓降結構性存款的雙重壓力下，銀行暴露出存款短缺壓力，超儲率走低、同業存單利率快速攀升。因而央行從8月份起超額續作MLF，9月份在8月份基礎上進一步加大凈投放規模，緩解銀行負債端壓力。

方正證券首席經濟學家顏色表示，9月15日的MLF操作表明，在常態化貨幣政策背景下，緩解長期流動性緊張，央行的主要手段是超量續做MLF，并伴隨常規化的、以逆回購為主要形式的短期流動性調節。他進一步稱，在我國經濟基本面持續改善的情況下，年底之前基本不存在降準降息的可能性。

LPR將會如何走?東方金誠首席宏觀分析師王青認為，根據央行公告，存量浮動利率貸款定價基準轉換原則上應于2020年8月31日前完成，未來銀行凈息差對LPR報價的敏感度進一步上升，下調LPR報價趨于謹慎。

8月25日，央行貨幣政策司司長孫國峰在國務院政策例行吹風會上指出，未來LPR的走勢取決于宏觀經濟趨勢、通貨膨脹形勢以及貸款市場供求等因素，具體要看報價行的市場化報價。隨著LPR改革推動貸款利率下降的潛力進一步釋放，預計后續企業貸款利率還會進一步下行。