2018年即將結(jié)束，這一年對(duì)于券商投行來(lái)說(shuō)過(guò)得并不容易。投行降薪、裁員、年終獎(jiǎng)取消等消息頻繁傳出，而造成這些問(wèn)題的直接原因則在于投行業(yè)績(jī)的不理想。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至12月13日，所有券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)主承銷(xiāo)收入僅為65.55億元，同比下滑了62.66%。去年同期券商實(shí)現(xiàn)的主承銷(xiāo)收入是175.54億元。首發(fā)、增發(fā)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)承銷(xiāo)收入均出現(xiàn)大規(guī)模下滑。

在這種復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，券商的投行排位也發(fā)生較大變化。華泰聯(lián)合、中金公司逆勢(shì)突起，從去年的第十名和第十一名分別躍至前兩名;但也有一些券商下滑嚴(yán)重，比如海通證券在首發(fā)收入方面下滑五名，國(guó)金證券、安信證券則紛紛跌出前十。

IPO承銷(xiāo)收入減少65%

2018年對(duì)于券商投行來(lái)說(shuō)是極為艱難的一年。這一年券商投行究竟過(guò)得有多差?一組數(shù)據(jù)或許可以說(shuō)明。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日，所有券商實(shí)現(xiàn)的主承銷(xiāo)收入是65.55億元，同比下滑62.66%。

券商以往最為賺錢(qián)的IPO業(yè)務(wù)，在從嚴(yán)監(jiān)管低過(guò)會(huì)率下，首發(fā)承銷(xiāo)金額同比大比例下滑。今年首發(fā)實(shí)現(xiàn)的承銷(xiāo)收入是51.34億元，較去年下滑64.86%，去年同期實(shí)現(xiàn)的首發(fā)承銷(xiāo)收入為146.10億元。

在IPO首發(fā)方面，今年僅有40家券商有所收獲，去年的數(shù)量是60家。這意味著在今年又新增了20家顆粒無(wú)收的券商投行。

首發(fā)收入最多的是中金公司。IPO方面實(shí)現(xiàn)了7.44億元的收入，市場(chǎng)份額為12.50%;華泰聯(lián)合緊隨其后，首發(fā)收入是6.43億元，市場(chǎng)份額為12.52%;中信證券、中信建投、廣發(fā)證券分列第三至第五名。

前十名基本被大券商所占據(jù)。但值得注意的是，中小券商?hào)|吳證券卻擠進(jìn)前十，異軍突起。截至12月13日，東吳證券實(shí)現(xiàn)首發(fā)收入1.74億元，位列第十位。首發(fā)收入最少的僅有134.62萬(wàn)元，承銷(xiāo)商為中原證券。

增發(fā)方面下滑繼續(xù)。截至12月13日，券商實(shí)現(xiàn)的增發(fā)承銷(xiāo)收入是11.88億元，同比下滑54.83%。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年承銷(xiāo)收入過(guò)億的券商數(shù)量是七家，而今年只剩三家，分別為中信建投、華泰聯(lián)合與國(guó)泰君安。

可轉(zhuǎn)債也保持下滑態(tài)勢(shì)。今年可轉(zhuǎn)債總承銷(xiāo)收入僅有1380萬(wàn)元，下滑比例達(dá)到了90.91%;唯一出現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的為配股業(yè)務(wù)。今年配股業(yè)務(wù)的承銷(xiāo)收入合計(jì)是2.19億元，較去年同期增長(zhǎng)了37.74%。

12月13日，上海一家中型券商投行人士向記者表示，配股增長(zhǎng)更多是因?yàn)楸粍?dòng)選擇。“定增受限，可轉(zhuǎn)債今年審核又特別嚴(yán)格，受這些因素影響，一些上市公司只能被動(dòng)選擇配股。”

“我們今年有個(gè)客戶(hù)，本來(lái)想發(fā)債或者通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行，但是都屬于條件受限，最后只能考慮配股。”上述券商投行人士向記者表示。

華泰、中金投行表現(xiàn)出色

盡管券商投行整體的業(yè)績(jī)不理想，但在券商之間的競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。尤其在2018年復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，券商的排位也發(fā)生了較大變化。

2018年投行表現(xiàn)最出色的當(dāng)屬華泰聯(lián)合。在主承銷(xiāo)收入、首發(fā)收入方面，均從去年的第十名躍居第一名和第二名。截至12月13日，華泰聯(lián)合實(shí)現(xiàn)主承銷(xiāo)商收入7.69億元，首發(fā)收入6.43億元。

在主承銷(xiāo)收入方面，表現(xiàn)突出的當(dāng)屬華泰聯(lián)合和中金公司。去年華泰聯(lián)合的主承銷(xiāo)排名是第十名，今年則躍居第一名。去年排在第11名的中金公司今年則躍居第二名。二者實(shí)現(xiàn)的主承銷(xiāo)收入分別為7.69億元和7.59億元，也是今年僅有的承銷(xiāo)合計(jì)收入超過(guò)7億元的兩家券商。

中信證券由去年的第一名滑落至第三名。海通證券從第五名跌至第九名，國(guó)金證券由第三名下滑至第14名。安信證券跌出前十，東吳證券則由之前的第十五名上升至第十名。

在IPO收入方面，中金公司異軍突起。在2017年，中金公司的首發(fā)收入是4.62億元，排名在第11位。今年，中金公司則以7.44億元的收入升至首位。緊隨其后的為華泰證券，實(shí)現(xiàn)首發(fā)收入6.43億元。前兩名與第三名中信證券的差距較大。中信證券的首發(fā)收入是4.68億元。

“中金公司大項(xiàng)目比較多，在IPO從嚴(yán)審核之下，大項(xiàng)目更具優(yōu)勢(shì)。而且這些項(xiàng)目規(guī)模大，所以主承銷(xiāo)規(guī)模和收入都比較多。”一家中小券商人士向記者表示。

此外，國(guó)泰君安上升兩位位至第七名，國(guó)信證券下滑一名至第八名，海通證券由此前的第四名下滑至第九名。國(guó)金證券和安信證券在首發(fā)收入方面紛紛跌出前十。

不過(guò)，東吳證券表現(xiàn)也十分突出。2018年，東吳證券實(shí)現(xiàn)主承銷(xiāo)收入2.4億元，首發(fā)收入1.74億元，均位于第十名。而在2017年，東吳證券這兩項(xiàng)指標(biāo)的排名均是第十五名。

在增發(fā)方面，前十券商排位也發(fā)生較大變化。去年居于首位的中信證券今年下滑至第五名。今年，中信證券實(shí)現(xiàn)增發(fā)承銷(xiāo)收入0.84億元，較去年同期下滑了66.67%。

中信建投則由去年的第三名升至首位。安信證券和東吳證券紛紛跌出前十，取而代之的是廣州和瑞信方正。