主流板塊的概念，開(kāi)始于游資，眼下成為機(jī)構(gòu)投資的一個(gè)重要思路。其中量化基金最后一段助漲助跌，加大波動(dòng)。

由于機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的主流板塊，所以板塊聯(lián)動(dòng)與核心標(biāo)的也與以前不同。

寫(xiě)得有點(diǎn)亂，歡迎大家補(bǔ)充感受和觀點(diǎn)。

(資料圖片)

一、2013-2015

我第一次聽(tīng)說(shuō)主流板塊是 2013 年，成都雷立剛提出中線持有主流板塊的思路，持有傳媒游戲股取得 1 年 10 倍。

2012 年時(shí)，有個(gè)股友在盛大游戲上班，我就問(wèn)他掌趣科技，他沒(méi)有任何興趣。

當(dāng)時(shí)的主流板塊，還側(cè)重于題材和熱點(diǎn)。主流板塊龍頭，一般是小市值題材股。通過(guò)漲停板的數(shù)量，很容易判斷。所以，當(dāng)時(shí)游戲的龍頭是中青寶，而不是業(yè)務(wù)上更強(qiáng)的掌趣科技。

2013 年，上海自貿(mào)區(qū)，上港集團(tuán)的換手 11 連板，對(duì)于主流板塊有極深遠(yuǎn)的影響。

2011 年前，宏觀研究處于絕對(duì)重要的地位。而 2012 年 -2018 年，策略研究變得更重要。宏觀與股市之間，有個(gè)策略映射的問(wèn)題。

2003 年是價(jià)值投資元年。2012 年，是成長(zhǎng)股投資元年。成長(zhǎng)股投資是價(jià)值投資的更高層次，或者說(shuō)價(jià)值投資的真正含義就是企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)性。

2013-2015 年，成長(zhǎng)股投資，游資主導(dǎo)的主流板塊，兩股主要力量對(duì)牛市起作用。

2016-2018，外資主導(dǎo)的行業(yè)龍頭，二八行情，或者一九行情。

二、2019-2022

2019 年后，景氣度投資，可以說(shuō)成長(zhǎng)股投資的升級(jí)版。機(jī)構(gòu)參與行業(yè)龍頭，游資參與同板塊中的小市值題材股，各得其所。

主流板塊就景氣度最高的新能源等。

基民不斷入市，主動(dòng)型公募基金規(guī)模增加，2020 年底達(dá)到極致，行情終結(jié)于 2021 年 2 月。

量化基金已經(jīng)很強(qiáng)，但是流動(dòng)性尚好，未對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生明顯的負(fù)面效果。我從 2022 年起，就明顯發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)流動(dòng)性不足。

三、2023 年起

萬(wàn)億成交量中，量化基金占比很大。

漲停板選手，低吸選手，基本上都很難持續(xù)盈利。漲停板數(shù)量很少。

這次的主流板塊，結(jié)合了前兩輪的特點(diǎn)。AI 是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，景氣度無(wú)法證偽，短期又無(wú)法體現(xiàn)業(yè)績(jī)，但也不是純題材。

市場(chǎng)龍頭基本上是行業(yè)龍頭，或者機(jī)構(gòu)研報(bào)推薦的具有預(yù)期差和細(xì)分龍頭。

純粹游資打造的市場(chǎng)龍頭，基本對(duì)板塊影響很小，不能帶動(dòng)整個(gè)板板。

我有幾個(gè)朋友，看對(duì)了板塊，并沒(méi)有盈利，因?yàn)樗歼x了底部，邊緣化的，沒(méi)有研報(bào)的游戲股。他覺(jué)得會(huì)補(bǔ)漲。結(jié)果是確實(shí)漲了些，但跑不贏游戲 ETF，跌的時(shí)候就回到原位。

萬(wàn)億成交量，我明顯覺(jué)得流動(dòng)性太差了。量化基金到底起了什么作用，我覺(jué)得值得思考，我還沒(méi)理清。

估計(jì)經(jīng)過(guò) 2017-2022 年的行情，沒(méi)有轉(zhuǎn)變思路的普通投資者，退出市場(chǎng)的越來(lái)越多。機(jī)構(gòu)主導(dǎo) A 股已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。只不過(guò)，A 股的機(jī)構(gòu)投資思路，與海外的投資理念還有區(qū)別。

四、總結(jié)

1、只參與行業(yè)龍頭，或者機(jī)構(gòu)研報(bào)覆蓋的避不開(kāi)的核心標(biāo)的。眼下業(yè)績(jī)可以不好，但主業(yè)在向好。

2、打板，低吸，這些方法有效性降低。我認(rèn)為應(yīng)該做主流趨勢(shì)，或者成長(zhǎng)股投資。

3、一定要專注，放棄很多空間不大的機(jī)會(huì)。

4、要發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，有自己的原則與標(biāo)準(zhǔn)。和朋友討論，不同的人有不同的標(biāo)準(zhǔn)或錨。

a、基本面與估值，X 兄的標(biāo)準(zhǔn)。

b、我是趨勢(shì)與板塊熱點(diǎn)，還有機(jī)會(huì)成本是錨。如炒股養(yǎng)家說(shuō)，" 永不止盈，永不止損 "。

c、如果是以股價(jià)為錨，就有止盈與止損的概念。

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