【大河財立方消息】3月4日晚，全國股轉(zhuǎn)公司新修訂的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》及配套指南正式發(fā)布。

新辦法在進(jìn)層時間安排上做了重大調(diào)整，由此前每年4月30日啟動定期調(diào)入，改為上半年2-6月逐月實施，下半年9月一次實施。

值得一提的是，對于市場關(guān)心的分層制度調(diào)整后是否會在活躍市場交易方面進(jìn)行配套的問題，全國股轉(zhuǎn)公司表示，交易活躍度主要取決于公司質(zhì)地、股權(quán)結(jié)構(gòu)，以及投資者結(jié)構(gòu)等多方面因素。《分層管理辦法》主要是為擴(kuò)大對優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的覆蓋面，增加優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，后續(xù)還將從交易制度、融資制度等方面持續(xù)研究優(yōu)化，通過活躍交易、鼓勵融資等方式增加市場投資機(jī)會。

隨著北交所開市，新三板基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層將擔(dān)負(fù)起新的功能定位，集中體現(xiàn)為北交所上市的“后備軍”、規(guī)范培育“訓(xùn)練營”和市場生態(tài)的“穩(wěn)定器”。截至3月4日，新三板合計有6888家掛牌公司，其中創(chuàng)新層1216家，基礎(chǔ)層5672家。

本次修訂《分層管理辦法》，對創(chuàng)新層的進(jìn)入條件、進(jìn)層頻次、降層安排等方面均有所調(diào)整，主要包括五個方面：

一是優(yōu)化進(jìn)層財務(wù)條件，促進(jìn)創(chuàng)新層公司質(zhì)量提升。各相關(guān)指標(biāo)設(shè)定更加適配掛牌公司近年來的業(yè)績情況，同時與北交所上市條件拉開梯度。包括凈利潤標(biāo)準(zhǔn)適當(dāng)降低凈資產(chǎn)收益率要求；收入增長標(biāo)準(zhǔn)適當(dāng)提高收入金額，降低增速要求；增設(shè)研發(fā)類標(biāo)準(zhǔn)，匹配適當(dāng)融資金額和市值要求；市場交易類標(biāo)準(zhǔn)中，適度下調(diào)市值水平，同時對競價公司增設(shè)交易量指標(biāo)，對做市公司調(diào)低做市商數(shù)量。

二是調(diào)整非財務(wù)條件，契合“層層遞進(jìn)”的市場格局。取消合格投資者不少于50人的規(guī)定，尊重企業(yè)分散股權(quán)方式和時點(diǎn)的自主選擇，更加聚焦匯集優(yōu)質(zhì)企業(yè)、培育上市資源的層級定位。將可轉(zhuǎn)債納入發(fā)行融資金額的認(rèn)定范圍，鼓勵企業(yè)用好多元化的融資工具。

三是優(yōu)化進(jìn)層頻次，引導(dǎo)企業(yè)合理安排融資發(fā)展規(guī)劃。全年共設(shè)6次創(chuàng)新層進(jìn)層安排，其中上半年2-6月逐月實施，下半年9月實施一次，企業(yè)可以更加從容、有序地安排年報披露、發(fā)行融資、進(jìn)入創(chuàng)新層，以及籌備上市等各項工作。對于計劃在9月進(jìn)入創(chuàng)新層的公司，為了從嚴(yán)把控質(zhì)量，防止公司進(jìn)層后短時間內(nèi)即“業(yè)績變臉”，增設(shè)了中期報告應(yīng)當(dāng)經(jīng)會計師事務(wù)所審計，并且營業(yè)收入、凈利潤不得同比下滑的要求。

四是強(qiáng)化規(guī)范要求，壓實各方責(zé)任。明確在創(chuàng)新層調(diào)整過程中，掛牌公司及主辦券商等自查、核查義務(wù)，強(qiáng)化責(zé)任意識，確保創(chuàng)新層公司的規(guī)范質(zhì)量。對存在資金占用、違規(guī)擔(dān)保等情形的，必須“先整改、再進(jìn)層”。

五是嚴(yán)格降層安排，及時調(diào)出不適合在創(chuàng)新層掛牌的公司。情形方面，延長財務(wù)指標(biāo)的考察年限，設(shè)置更加嚴(yán)格的收入底線要求；增設(shè)對財務(wù)報告不保真、重大違法違規(guī)等“問題公司”的降層情形。程序方面，統(tǒng)一實施流程，認(rèn)定降層情形后5個交易日內(nèi)啟動處理，進(jìn)一步提高時效性。

責(zé)編:史健 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉