節前A股市場持續下行，三大指數均重度調整。而春節期間，海外市場多數股市走強，其中美國納斯達克指數、中國香港恒生科技指數更是暴漲超5%。機構認為，流動性合理充裕的資金面環境將利好股市風險偏好。虎年首個交易日，今天已經拉開序幕，A股表現值得期待。

港股虎年開市全線大漲

基金經理看好估值修復潛力

在A股休市的日子里，全球股市迎來狂歡。其中，美國道瓊斯指數上漲2.72%、納斯達克指數上漲5.58%、標普500上漲4.02%。亞太市場也呈現不同程度的上漲，日經225指數和韓國綜合指數漲幅分別為2.70%和3.26%。

我國香港恒生指數表現較為強勁，累計上漲4.34%。集中了科技股和互聯網股的恒生科技指數，漲幅更是達到了5.48%。恒生科技指數成份股中，僅1只下跌，其余29只均上漲，其中，嗶哩嗶哩、阿里巴巴、美團漲幅均超9%，快手漲超8%，京東集團漲超7%，騰訊漲超4%。除了科技股、互聯網股，港股汽車股、消費股、金融股等也都表現強勢。

去年承壓的港股市場，今年是否會有超預期的表現?多家機構看好港股的估值修復空間，企業盈利也預期得到改善，有望成為中長期較高的布局時點。

平安策略表示，海外市場風險部分釋放，港股市場受到的海外沖擊大半已反應;金融地產政策底已現，互聯網政策底也有臨近跡象;港股市場，特別是恒生指數的低估優勢凸顯。綜上認為，恒指筑底回升的拐點已經不遠了。

銀華基金李曉星也表示，對于港股今年提供一個合理的收益預期是有信心的。拋開一直存在的差價不談，只看現在港股的估值水平，相對于港股自身的歷史水平也降到了低點，當下不應該是再拿著放大鏡找缺點的時候。

中庚基金丘棟榮提到，將重點關注港股中的大盤價值股和部分互聯網股。原因有三：港股的價值股基本上是龍頭企業或者央企，這些資產質量非常高、最能承受基本面壓力，因此風險較小;價格較低或價格出清徹底;交易上風險釋放較為充分，交易并不擁擠。

節后流動性合理充裕

機構預計開門紅概率較大

消息面上，資本市場將迎來流動性合理充裕的資金面環境。

今年以來，穩健的貨幣政策靠前發力，呵護市場資金平穩“跨年”意圖明顯。為維護春節前流動性平穩，央行還加大跨節流動性投放力度，自1月17日起每天開展1000億元7天期逆回購操作，并從1月24日起開展14天期逆回購操作，充分滿足市場的流動性需求。

春節流動性供給的及時補充，以及政策利率的下調，共同推動市場利率錨定新水平平穩運行，體現出貨幣政策傳導機制從政策利率到市場利率的快速響應。數據顯示，DR007圍繞降低后的公開市場操作7天期逆回購利率2.10%運行。1月17日以來，DR007均值為2.12%，貨幣市場利率中樞相應較前期下移。

多位專家表示，春節后流動性合理充裕依然可期。人民銀行副行長劉國強日前在國新辦發布會上指出，當前重點的目標是穩，政策的要求是發力。要把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方。

從春節后流動性看，春節后現金回籠將大量增加銀行體系流動性。雖然春節后人民銀行逆回購資金到期自然收回，但由于現金大量回籠會使得銀行體系流動性總量大幅增加，且節后首周國債到期量比較大，也會增加一些流動性。

光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，從基本面與政策面看，國內一系列穩內需政策力度不小，相應效果逐步釋放。同時，市場流動性保持合理充裕利好股市風險偏好。“預計春節后開門紅的概率偏大。”

紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖認為，在實體融資需求回升、寬信用行情見效之前，寬貨幣的行情依舊會繼續。此外，如果寬信用行情不及預期，不排除后續還有繼續降息的可能。

興證策略表示，“開門紅”的四個條件已經具備：節后隨著海內外風險的逐漸緩解、政策寬松持續落地、存量博弈格局逐步改善、熱門賽道擁擠度回落至低位之下，市場將迎來“開門紅”。(記者 王瀟瀟)