銀行理財產(chǎn)品分類有很多維度,其中最重要的維度有兩個。一是運作模式,二是收益模式。經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)認為,選擇任何一個理財產(chǎn)品,這兩點都必須看清楚。

(1) 先看資金運作模式。

第一種是單純的資產(chǎn)托管服務,銀行理財產(chǎn)品僅僅是一個通道,投資 決策由投資人做出,銀行的作用只是執(zhí)行客戶資金的流入流出指令與資金 收取與劃付,并定期提供資產(chǎn)托管報表。毫無疑問,這種模式下銀行不會 承擔任何風險,僅僅收取一筆服務費,最典型的業(yè)務是經(jīng)紀服務,銀行人 員替客戶執(zhí)行交易,但所有一切均按客戶指示進行,沒有任何權限。這種 招式一般是高手所為,國內銀行業(yè)幾乎不會干這種費力不討好的事兒。

第二種就稍微有技術含量了,為客戶提供一些咨詢顧問服務。銀行人 員對客戶提供投資機會,并進行初步評估與咨詢,就如何投資等細節(jié)問題 與客戶詳細討論。若沒有客戶最終簽字(也可能是電話、郵件)認可,銀 行不會做出任何決策。在第二種模式中,銀行同樣不擔負任何風險,因為 決策是客戶自己做出的。國內銀行辦理財業(yè)務最大的動力在于獲得資金流, 所以這第二種在國內也不普遍。

第三種風險歸屬于銀行,由客戶全權委托銀行代客操作,銀行理財產(chǎn) 品絕大多數(shù)就屬于這個品種。在這種模式中,客戶出于對銀行的高度信任, 將資產(chǎn)委托給銀行進行投資決策。銀行與客戶的關系實質是信托關系,銀 行作為受托人,應盡到充分的信托責任。在我國目前信用環(huán)境下,銀行是 最值得信賴的信用主體,出現(xiàn)類似情況并不奇怪。尤其是在銀行代客理財 產(chǎn)品尚未和銀行自營業(yè)務嚴格分離的情況下,銀行理財產(chǎn)品實質處于全權 委托的狀態(tài),“剛性兌付”條件下風險由銀行全部承擔,而收益則在銀行 和客戶之間按約定劃分。

(2) 第二個重要的分類是收益模式。根據(jù)收益模式的不同又可以再分 為保證收益型、保本浮動收益型、非保本浮動收益型。

先說保證收益型。銀行向客戶保證本金安全,并且向客戶承諾最低收 益,產(chǎn)品風險全部自行承擔,這是此類產(chǎn)品最主要的特征。這類產(chǎn)品未來 收益確定,期限靈活,適合保守型投資者。

保本浮動收益型。這類產(chǎn)品銀行只保證本金安全,以外的投資風險由 客戶承擔。高收益往往要對應高風險,保本浮收益型產(chǎn)品有獲得更高收益 的可能,也需要投資者承擔比保本型產(chǎn)品更高的風險。因此,這類產(chǎn)品比 較適合進取型投資者。

非保本收益型。顧名思義,非保本收益型理財產(chǎn)品是銀行公開宣稱自 己不承擔全部風險,風險與收益按照預先約定的收益方式分配。或者,投 資者完全承擔該理財產(chǎn)品的風險,銀行對理財產(chǎn)品收益狀況沒有任何承諾, 這種情況下扣除銀行通道費用的收益全部歸屬投資人所有。此類產(chǎn)品的風 險和收益都比較高,更適合激進型投資者。

如果獲取高額收益是首要目標,那么可以購買非保本收益型理財產(chǎn)品。

這條建議是存在風險,而且風險很高,因為我們判斷的基礎是過去的經(jīng)驗, 畢竟過去安全與未來安全是兩個概念。做出這種決策依然是有理由的,從

既往案例來看,只要是銀行發(fā)售的理財產(chǎn)品,包括代發(fā)和自行設計發(fā)售的 理財產(chǎn)品,基本沒有發(fā)生過違約事件。即使“金誠信 1 號”爆出被委托人、 法人代表被抓捕的消息依然在最后關頭實現(xiàn)了兌付,可見,現(xiàn)階段依舊是 “剛性兌付”。

既然是“剛性兌付”,僅僅從是否保本來區(qū)分已經(jīng)沒有意義,左右都 是保本,反正結果都一樣。那么,我們要關注的就是收益,哪家收益高就 找哪家,不應該是這樣嗎?這種判斷很不專業(yè),也肯定風險更高,只是按 照過去經(jīng)驗現(xiàn)實收益最高。所以,我們在這里給您提出來。

如果資金安全是首要目標,那么保本浮動收益型理財產(chǎn)品是首選。為 什么說“保本浮動收益”而不是“保證收益”呢?因為,風險和收益之間 是有配比的,人們厭惡風險,最大的風險是本金損失,虧損本金跟虧損浮 盈的心理感覺是不一樣的。所以,任何投資者都不會太在意盈利的虧損。“保 本浮動收益”與“保證收益”相比,前者盈利高而后者盈利低,在本金有 保證的情況下,我們首先推薦各位朋友購買保本浮動收益型產(chǎn)品!

除了上面的劃分標準,下面還有幾種理財產(chǎn)品的劃分標準您也應該有 所了解。

(1)按時間期限不同,銀行理財產(chǎn)品可分為開放式和封閉式。購買 開放式理財產(chǎn)品的投資者可以在約定的時間自由進行申購和贖回。封閉式 理財產(chǎn)品在發(fā)行前就已經(jīng)有了明確的發(fā)行規(guī)模和存續(xù)期,一旦進入封閉便 不可能打開,直至期末。

理財產(chǎn)品一旦達到封閉期生命便告結束,即使再有類似產(chǎn)品推出也不 再是該產(chǎn)品,而是新產(chǎn)品,新募集的資金不再進入該產(chǎn)品。從起息與到期 封閉式理財并非完全封閉,如果必須緊急贖回,投資者就必須負擔很高的 成本,基本不推薦使用。

封閉式理財產(chǎn)品期限一般較短,開放式理財產(chǎn)品期限較長,目前市面上封閉式理財產(chǎn)品更普遍。按照投資標的。理財產(chǎn)品選擇中,投資方向直接關系風險與收益,股票型基金不會承諾保本,貨幣市場型基金不可能有高收益......投資產(chǎn)品 有很多,不可能一一說明,按照風險從低到高的順序,我們僅按資金穩(wěn)健 性進行說明。

支付寶出現(xiàn)后最常見的一種投資方向就是貨幣市場,此類產(chǎn)品的重點 是保本(無限趨近)、滿足可以隨時提現(xiàn)的需求,如果是 T 0 贖回,銀行 肯定為投資者進行了墊資,正常情況下是 T 1 或者 2、3。這種投資品的特 征是安全、流動性好、收益穩(wěn)定,但是,缺點也很明顯——收益低,僅高 于銀行存款。市場上有很多類似的產(chǎn)品,大行比如工商銀行的靈通快線, 中型股份制銀行如渤海銀行的“添金寶”,城商行諸如上海銀行“易精靈” 理財產(chǎn)品,等等。

債券理財產(chǎn)品的風險性在貨幣市場之下,這種理財產(chǎn)品投資方向集中 在央票、國債、公司債、企業(yè)債、政策性金融債、中期票據(jù)、短期融資券 等方向。眾所周知國債、央票是在銀監(jiān)會風險資產(chǎn)權重中是零風險,政策 性金融債和大企業(yè)債券的風險同樣很低。類似的銀行理財產(chǎn)品以保本型的 居多,如平安銀行“聚財寶”卓越計劃、重慶銀行的長江鑫利系列,等等。

債權型理財產(chǎn)品的穩(wěn)健性又次之。這種理財產(chǎn)品主要投資于信托貸款、 委托貸款、委托債權等債權類資產(chǎn),用理財資金去購買債權,然后債務人 歸還的本息成為理財產(chǎn)品的現(xiàn)金流。國債、央票是標準化的債務,而債券 型理財產(chǎn)品投入的標的是非標準化的債務,且單筆數(shù)額一般較大,資產(chǎn)質 量一般會很好。市場上比較流行的有交行的“蘊通財富”系列產(chǎn)品、大連 銀行的明珠理財“月月盈”系列、溫州銀行的樂德福系列,等等。

基金型理財產(chǎn)品的風險性就更高了,從這一檔起,包括下面的理財產(chǎn) 品都屬于激進型理財產(chǎn)品了。所謂激進型理財產(chǎn)品,所募集資金并不直接

使用,而是再交給第三方,投資于債券基金、陽光私募基金等各種基金, 并對基金品種按照“風險 - 收益”配比進行組合。基金類理財產(chǎn)品結構 屬于 FOF,即投資基金的基金。基金已經(jīng)是對基礎金融工具的非系統(tǒng)化風 險進行了分散,而 FOF 相當于是對風險再分散。總體看來,銀行發(fā)售的 這類產(chǎn)品風險不大,收益率相對較高,對普通工薪族家庭來說是很好的 投資選擇。

股票型理財產(chǎn)品。從風險分類上講股票型理財產(chǎn)品風險高于基金型, 在銀行理財產(chǎn)品中這個特性也許并不適用,銀行理財產(chǎn)品中一般通過信托 渠道投資于新股申購或定向增發(fā),這種投資方向的風險很小,或者說并不 比基金型高多少。例如,工行增強型新股申購型理財產(chǎn)品、工行“兩權其美” 系列產(chǎn)品,廣發(fā)銀行“星河廣贏”系列,農(nóng)行“開陽”系列,等等。

非上市股權型。貨幣基金、債券、債權乃至股票都是標準化的產(chǎn)品, 非上市股權型產(chǎn)品則不是這樣,每一次投資跟每一次投資之間不再具備可 比性,因而風險更高。一般情況下,非上市股權型產(chǎn)品不在柜臺公開發(fā)售, 而是在私人銀行部向“二八原則”中的“二”發(fā)售,即所謂“私人銀行客 戶專享”、“PE 型”等。

另類投資類產(chǎn)品。另類投資產(chǎn)品的風險更高,可以說是風險最高的一 種理財產(chǎn)品,針對客戶同樣是私人理財客戶。其標的主要包括藝術品、酒類、 手表、影視劇、茶葉等等,投資結構與收益不一而論,完全根據(jù)客戶需要 設置。這些理財產(chǎn)品往往會有實物行權條款,即在特定條件下客戶可以申 請將投資品換成實物,以滿足客戶特定需求。例如,工行曾經(jīng)發(fā)行瀘州老 窖絕版老酒投資系列產(chǎn)品,總體看來,這仍是一種不太常見的產(chǎn)品。

(經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)摘自天津人民出版社《30歲后我靠投資生活》)