人民銀行于近日發布數據顯示，5月社會融資規模增量為3.19萬億元，比上年同期多1.48萬億元，比上月多1000億元。

從貸款來看，5月份，人民幣貸款增加1.48萬億元，較上月減少2200萬元。其中，住戶部門貸款增加7043億元，較上月有所增長。從占比來看，住戶部門貸款在當月信貸投放中的占比已從3月的34.6%增長到5月的47.5%。交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀表示，這主要是由于隨著商品房銷售逐漸恢復，居民部門貸款在信貸投放中的占比逐步回升。

結構方面，直接融資的比例在持續提升。企業債券凈融資2971億元，同比多1938億元;政府債券凈融資1.14萬億元，同比多7505億元;非金融企業境內股票融資353億元，同比多94億元。陳冀認為，直接融資作為積極財政和穩健適度貨幣政策配合、金融資源直達實體的重要渠道，未來隨著特別國債、地方政府專項債等繼續發行，直接融資在全年社融中占比可能進一步提升。

5月末，廣義貨幣(M2)余額210.02萬億元，同比增長11.1%，增速與上月末持平，比上年同期高2.6個百分點。狹義貨幣(M1)余額58.11萬億元，同比增長6.8%，增速分別比上月末和上年同期高1.3個和3.4個百分點。

分析普遍認為，5月M2增速未能進一步上行，是因為當月地方專項債大規模發行，財政存款同比多增逾8000億元。財政存款是由財政系統直接存放在人民銀行，并未計入M2。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本月M2繼續保持逾3年以來的最高增長水平，表明在人民銀行一系列寬信用措施帶動下，貨幣供應量增速已較上年明顯加快，也預示著下半年經濟增長動能會有顯著增強。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，下階段，隨著復工復產、復商復市全面推進，企業信貸需求將不斷增強。他表示，要繼續強化逆周期調控，加快推進特別國債、地方政府專項債的發行及資金運用到位，形成實物工作量，落地好直達實體經濟的貨幣政策工具，更加精準高效地支持中小微企業等經濟社會恢復發展中的薄弱環節。

此外，5月我國CPI同比上漲2.4%，今年以來連續回落。溫彬預測，這為貨幣政策打開了更大空間，在流動性較為充裕的同時，要加大對資金流向的監控力度，確保不發生空轉套利和脫實向虛，切實引導資金流向實體經濟所需領域。